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瑞信将亚马逊评级为跑赢大盘目标价270美元

发布时间:2021-01-22 09:57:59 阅读: 来源:玻璃棉毡厂家

北京时间5月15日下午消息,瑞士信贷今天发布研究报告,将亚马逊股票评级为“跑赢大盘”,并将目标股价上调至270美元。

以下为报告全文:

在对亚马逊的关键业务进行新的深入分析之后,我们将亚马逊股票评级从“中性”上调至“跑赢大盘”。

我们的研究显示,近期交付中心的成本压力增大是由于2010年至2011年交付中心建设的加速,以及亚马逊交付(FBA)服务的增长,而并不是由于经济的结构性改变。

我们认为亚马逊的综合运营收入(CSOI)利润率将于2012财年下半年趋于稳定,并将于2013财年得到提升。首先,由于数字产品和亚马逊网络服务的营收提升,亚马逊的毛利率将得到提升。其次,随着过去2年中新建交付中心的成熟,交付效率将得到改进。

因此我们将亚马逊2012财年CSOI预期提升12%,至17亿美元,同时提升对亚马逊的长期预期。我们的预期高于分析师平均预期。如果我们的分析正确,那么亚马逊2013和2014财年的CSOI将分别为32亿和45亿美元。

亚马逊并不经常进行股票回购。自2001年以来,亚马逊只有5个季度回购过股票。因此,我们认为亚马逊近期的股票回购是一项非常值得关注的举措。根据以往经验,在进行股票回购的12个月之内,亚马逊股价跑赢标准普尔500指数的幅度达到132%。

根据我们调整后的预期,以及我们小幅下调亚马逊的长期资本支出预期,根据DCF估值法,我们将亚马逊的目标股价从190美元上调至270美元。

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