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专家今年投基有五大策略

发布时间:2021-01-22 05:25:08 阅读: 来源:玻璃棉毡厂家

嘉宾

王群航:中国银河证券股份公司基金研究中心高级分析师。

朱戈宇:上投摩根基金总经理助理兼市场总监。

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■互动实录

A股市场的三方面机遇

游客53132问:近期市场震荡得很厉害,上投摩根对市场怎么看?

朱戈宇:如果说2009年是保增长最困难的一年,那么2010年是调结构最关键的一年,也正如温总理所说的,“经济是最复杂的一年”,体现在加息等政策推出时间和幅度的不确定性,地产政策的不确定性,海外市场以及出口的不确定性,还有热钱问题、人民币升值问题等等。以上种种,也预示着今年的A股市场也是充满着不确定性的。当然,我们也面临3个机遇:1)强化需求均衡,农村及中西部成为新的增长极;2)淘汰行业落后产能,新兴产业进入黄金期;3)区域振兴看好特色产业和西南西北资源开发。综合以上,今年是机遇与挑战并存,从投资上,我们会怀着谨慎的态度,力争把握为投资者创造超额收益的结构性和阶段性机会。

游客53243问:贵公司旗下基金有投资股指期货这方面的打算吗?

朱戈宇:这方面我们要遵从基金契约以及相关的法律法规的要求。总的来说,对公募基金而言,股指期货是一种风险对冲手段,而不是获取收益的主要来源。

游客61119问:大家都说2010年是一个创新基金产品年,创新产品真得一定比传统基金好吗?为什么大家都一哄而起发创新基金?

王群航:创新产品,给大家带来了更加丰富多彩的投基机会。建议大家在充分了解相关产品创新之处之后,辅之以相关的、合适的投基策略。

今年QDII基金还有机会吗

游客60986问:QDII基金2009年的涨幅都不亚于国内基金,请教今年QDII基金还有机会吗?

王群航:尽管中国经济和A股市场已成为世界焦点,但从长期来看,QDII基金仍然有很大的投资价值,尤其是投资于新兴市场的基金。展望未来,新兴市场仍是未来几年全球经济增长的一大动力。新兴市场的结构性趋势,对资金具备着很强的吸引力。近几年,新兴市场生产率的提高、生产力的增长,不仅超过了发达国家,在某些情况下,他们也正在提升全球的价值链。短期来看,经过去年的一波上涨后,新兴市场的估值已从金融危机时的低点回复至正常水平,加上目前新兴市场有可能开始进入一轮加息周期,所以2010年新兴市场恐难重演去年那样平均超过60%的涨幅。但从历史经验来看,在过去多次危机跌入估值低点后,新兴市场往往跑赢发达市场,且领先势头会持续3-5年时间。所以长期而言,我们有理由相信,在企业盈利增长的驱动下,新兴市场仍有很大的机会跑赢其他市场。从资产配置的角度来看,QDII值得关注。国内外的市场都有可投资的机会。

游客53187问:QDII基金还有投资价值吗?海外市场情况如何?今年的QDII基金情况如何?

朱戈宇:3月8日-3月12日,9只QDII基金平均上涨1.63%,QDII基金连续第四周跑赢A股基金,体现出了资产配置的价值。从中长期来看,尽管存在升息等众多不确定性,不过在多数国家经济复苏与企业盈利成长可望维持下,配合依旧宽松的财政与货币环境,预期基本面将提供坚实下档支撑、仍有区间波动向上空间。从投资区域来看,我们最看好亚太(不含日本)股市,同时也看好新兴市场股市。

游客53196问:指数基金相较一般股票型基金有优势吗?

朱戈宇:主动型股票基金和指数基金谁表现更好,一要看市场行情,二要看基金投资能力,难以一概而论。在单边上涨的牛市中,由于股票基金有仓位限制,较难打败指数;但在单边下跌的熊市中,股票基金要比指数基金抗跌,这在2008年很明显。在区间震荡的市场中,善于把握机会的主动型股票基金往往打败指数,尤其是中国股市仍处于弱有效市场阶段,择股能力仍有较大发挥空间。从中长期来看,自2002年初至2009年底八年间,上证指数的年化回报率为9%,沪深300指数年化回报率为13%,而主动型股票基金平均的年化回报率为19%,长期业绩证明了主动型股票基金的价值。

游客53186问:现在市场上指基的种类很多,该从哪些方面挑选指数基金呢?

朱戈宇:重点需关注两个方面:标的指数的成长性、交易成本。

今年的五大投资策略

游客61119问:今年买哪类基金好呢?

王群航:2010年度投基策略很简单,概括起来就是以下的五句话:(1)标准指数型基金:必须关注。(2)标准股票型基金:重点关注。(3)偏股型基金:可以关注。(4)一级债基、货币市场基金:应该关注。(5)可交易基金:多多参与。必须关注标准指数型基金,是因为当基础市场行情上涨的时候,标准指数型基金会有最好的净值上涨表现,期间平均净值增长率最高,投资这类基金,可以较好地获得相当于市场平均水平的收益。这类基金最适合择时做大势的投资者群体。

重点关注标准股票型基金,是因为在专业投资的背景之下,标准股票型基金有最高的获取超越市场平均收益水平的概率,简称“超收概率”,投资这类基金,目的就是为了获取更高的收益。2009年,这类基金的“超收概率”是10%。可以关注偏股型基金,第一是因为偏股型基金都是老基金,有很好的历史业绩记录;第二是因为这类基金的“超收概率”也比较高,2009年接近8%。应该关注一级债基、货币市场基金,是从资产配置的角度、规避市场风险的角度而建议的。这两类基金,尤其是货币市场基金,完全可以替代银行的活期存款,甚至一年期以下的定期存款。部分一级债基虽然在年初由于运作失误,过度放大了风险,但由于那些风险是市场前所未有过的,故对于提高此类基金的风险防范意识和水平,提高此类基金的整体运作效率有益。

游客53124问:您对基金销售新规怎么看?对基金公司对基民分别有哪些影响?

王群航:我有一个观点:三年免费,不能够成为我们长期持有基金理由。除非相关基金的业绩一直很好。

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